AI驱动下的DRAM市场，正上演一场“超级周期”的精彩大戏！
AI热潮点燃DRAM“超级周期”
得益于全球AI基础设施建设的火爆需求，DRAM市场迎来了历史性的“超级周期”。作为全球记忆体制造的领头羊，三星电子和SK海力士在这波浪潮中成为了最大的受益者。业界普遍预测，得益于客户对高附加值产品以及传统DRAM订单的激增，两家公司在2025年第四季度的DRAM平均售价（ASP）将迎来大幅上涨，涨幅甚至超越了此前的预期。
订单爆满，供需双紧
据报道，韩国主要记忆体供应商对2025年第四季度DRAM ASP的预测出现显著增长。当前，全球各大科技巨头正积极布局AI基础设施，服务器用DRAM和高带宽记忆体（HBM）等高附加值产品的订单尤其抢手。然而，供需吃紧的局面并非仅限于高端产品。用于个人电脑（PC）和智能手机的通用型DRAM也面临着严峻的短缺。这主要是因为主要的记忆体供应商将大量DRAM产能转向了HBM的生产，并且大幅削减了DDR4等上一代产品的供应，导致这些DRAM价格应声飙升。
价格上调，客户“不惜成本”
面对紧迫的记忆体供应，各大IT企业纷纷采取“不惜成本、优先确保供应”的策略。中国科技巨头如小米和阿里巴巴等，已接受了比前一季高出50%以上的价格涨幅。联想更是与供应商签订了确保2026年记忆体供应的长期合约，以稳定供应链。
市场动态，分析解读
摩根士丹利证券对存储器市场的四大谜团进行了深入分析，并给出了正面解读。他们强调，市场对DDR4出现大规模扩产的担忧是多余的，因为主要厂商的资源正优先投入HBM的研发与生产。此外，旧世代DRAM的需求依然强劲，部分原因在于老旧的系统级芯片（SoC）仅支持DDR4，且转向DDR5可能带来兼容性风险。摩根士丹利认为，存储器市场正处于一个长达四至六个季度的产业周期早期阶段，DDR4合约价仍有大幅上涨空间。他们建议逢低买入主流存储股，并看好华邦电、旺宏、南亚科等公司。
AI时代，周期逻辑的颠覆
与以往受PC和手机需求驱动的周期性波动不同，本次DRAM市场的“超级周期”由AI驱动，主要玩家是资金雄厚的云端业者、企业数据中心、电信商和各国政府。这些大客户对持续投入的承诺更强，对价格敏感度较低，使得本轮周期的周期被拉长、强度被拉升。AI的基本面并无泡沫，其发展是算力结构的长期变化。存储器的扩产周期长达14-18个月，而先进工艺和HBM的利润率更高，促使厂商倾向于生产高附加值产品，进一步加剧了传统DRAM的供应紧张。
未来展望：AI应用从云端走向边缘
AI的应用将从云端逐步扩散到边缘，涉及企业、事业单位和个人办公空间。为了满足隐私性、低成本和快速访问的需求，所有环节都需要配置存储。即使英伟达考虑在下一代AI服务器中使用LPDDR，由于其制程难度和容量需求，也将加剧缺货情况。
核心价值：AI赋能，智能创作，品牌升级
在AI赋能的时代，魔探 (MageSeek) 等智能体技术正在重塑社媒运营、品牌运营、新媒体运营等领域。通过AI创作工具，可以高效产出引人入胜的小红书、抖音运营、视频号、公众号等内容，提升短视频运营效果，为品牌注入年轻化活力。
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